En børsintroduktion (IPO) opstår, når en virksomhed bliver børsnoteret ved at tilbyde aktieaktier til offentligheden for første gang. Efter børsnoteringen handles selskabets aktier på en børs og er underlagt markedskræfterne.
Her er hvad du behøver at vide om børsnoteringer, herunder nogle potentielle ulemper for virksomhedsejere.
Hvad er en børsnotering?
Et børsnoteret udbud er en proces, som en virksomhed gennemgår, når den går fra at være en privat virksomhed til en offentlig virksomhed. Som navnet antyder, er det børsnoterede udbud den første chance, som offentligheden har for at investere i virksomheden.
- Akronym: IPO
Der er mange måder at henvise til en virksomhed, der laver et børsnoteret udbud. For eksempel kan du høre det omtalt som "at blive offentligt" eller "ansøgning om en børsnotering."
Hvordan fungerer en børsnotering?
Der er to scenarier, hvor en virksomhed sandsynligvis vil blive børsnoteret. For det første kan en nyere virksomhed have brug for yderligere kapital for at udvide. For det andet kan en voksende, privatejet virksomhed have ejere og investorer, der ønsker at tjene penge på deres tidligere investeringer.
IPO-priser er typisk meget højere, end hvad en privat investor ville have betalt for at slutte sig til virksomheden på et tidligere tidspunkt. Det er også lettere for investorer at sælge deres andel i virksomheden, når aktier handles offentligt gennem en større børs.
Hvordan en børsnotering oprettes
Et privat selskab, der ønsker at blive børsnoteret via en børsnotering på Wall Street, gør det typisk ved at finde en investeringsbank (såsom Goldman Sachs eller Morgan Stanley), der vil garantere aktieemissionen. Selskabet og investeringsbanken beslutter gennem forhandlinger, hvor mange aktier der skal udstedes, arten af aktier og udstedelseskursen. Afhængigt af aftalen kan forsikringsgiveren garantere det rejste beløb ved at købe nogle eller alle børsnoteringsaktierne fra selskabet (og derefter videresælge dem til offentligheden).
Investeringsbanken forbereder børsnoteringen ved at indsende registreringsoplysninger til Securities and Exchange Commission (SEC). Indsendte oplysninger omfatter detaljer om aktieudbuddet, årsregnskaber og virksomhedsledelsesoplysninger. SEC udfører baggrundstjek af registreringen for at sikre, at alle de korrekte oplysninger er blevet afsløret i indsendelsen.
Fra en investors synspunkt er det vigtigt at bemærke, at SEC-godkendelse ikke er det samme som en godkendelse i virksomheden.Godkendelsesprocessen sikrer blot et minimumsniveau af ansvarlighed med hensyn til virksomhedsledelse og regnskab.
Efter at have modtaget SEC-godkendelse begynder virksomheden og forsikringsgiveren at markedsføre børsnoteringen til kunder ved at udstede en række prospekter, der beskriver virksomheden og aktieudbuddet. I første omgang udbydes aktierne typisk til større institutionelle investorer såsom pensionskasser, liv forsikringsselskaber, investeringsforeninger og andre, der har råd til at købe store aktieblokke (normalt til nedsat pris pris). Til sidst bliver aktierne noteret på en børs og kan købes af individuelle investorer.
Mange teknologivirksomheder, der er blevet kendte navne, kan spore deres begyndelse på aktiemarkedet til en børsnotering, herunder Facebook, Uber, Google, Amazon og mere.
IPO'er er ikke altid en succes
Mens en børsnotering kan være økonomisk fordelagtig for virksomhedsejere, er succes ikke garanteret, og der kan endda være ulemper for ejerne. For det første kan du muligvis ikke få dine penge ud så hurtigt, som du ønsker – investorer kan insistere på, at alle penge rejst af børsintroduktionen geninvesteres i virksomheden, eller at en del af dine aktier holdes i spærret for flere år.
For det andet kan din ejerskabsposition blive alvorligt indskrænket af en børsnotering. Du kan endda miste kontrollen over virksomheden. For at undgå dette kan ejere, der ønsker at bevare kontrollen over et selskab efter en børsnotering, gøre det ved at udstede separate aktieklasser, der har forskellige multipla af stemmevægten. For eksempel kunne en virksomhed vægte børsnotering (Klasse A) aktier med kun 1/10 af stemmerettighederne til de oprindelige private (klasse B) aktier. På denne måde, selv om en ejer kan miste majoritetsejerskabet af virksomheden, kan de stadig kontrollere flertallets stemmeret.
Der kan også være store ulemper ved at investere i børsnoteringer. For de fleste virksomheder er IPO-processen første gang, de åbner deres regnskabsbøger. Manglen på historiske oplysninger gør det vanskeligt at vurdere en virksomheds aktieværdi korrekt. For at øge forvirringen har børsintroduktioner tendens til at blive udstedt, når markedsforholdene er gunstige, hvilket betyder, at aktiekurserne kan blive understøttet af en bred bullish stemning på Wall Street.
Nøgle takeaways
- Initial public offerings (IPO'er) er, når en virksomhed tilbyder aktieaktier til offentligheden for første gang.
- IPO'er kan hjælpe en voksende virksomhed med at udvide, og det giver også tidlige investorer mulighed for at tjene penge på deres investeringer.
- IPO'er udvander generelt ejerskabet af en virksomhed, men der er måder at afbøde de negative virkninger af at tilbyde nye aktier.
