Pierwsza oferta publiczna (IPO) ma miejsce, gdy spółka wchodzi na giełdę, oferując po raz pierwszy akcje spółki. Po IPO akcje spółki są notowane na giełdzie i podlegają działaniu sił rynkowych.
Oto, co musisz wiedzieć o IPO, w tym o potencjalnych wadach dla właścicieli firm.
Co to jest IPO?
Pierwsza oferta publiczna to proces, przez który przechodzi spółka, przechodząc ze spółki prywatnej do spółki publicznej. Jak sama nazwa wskazuje, pierwsza oferta publiczna jest pierwszą szansą, jaką społeczeństwo ma na zainwestowanie w spółkę.
- Akronim: IPO
Istnieje wiele sposobów określania spółki przeprowadzającej pierwszą ofertę publiczną. Na przykład możesz usłyszeć, że jest to określane jako „upublicznienie” lub „złożenie wniosku o pierwszą ofertę publiczną”.
Jak działa IPO?
Istnieją dwa scenariusze, w których prawdopodobne jest wejście spółki na giełdę. Po pierwsze, nowsza firma może potrzebować dodatkowego kapitału na rozwój. Po drugie, rozwijająca się firma prywatna może mieć właścicieli i inwestorów, którzy chcą zarobić na swoich wcześniejszych inwestycjach.
Ceny IPO są zazwyczaj znacznie wyższe niż te, które zapłaciłby prywatny inwestor, aby dołączyć do spółki na wcześniejszym etapie. Inwestorom łatwiej jest także sprzedać swoje udziały w spółce, gdy akcje są przedmiotem publicznego obrotu na dużej giełdzie papierów wartościowych.
Jak powstaje IPO
Prywatna spółka, która chce wejść na giełdę poprzez pierwszą ofertę publiczną na Wall Street, zazwyczaj robi to poprzez znalezienie banku inwestycyjnego (takiego jak Goldman Sachs lub Morgan Stanley), który ubezpieczy emisję akcji. W drodze negocjacji spółka i bank inwestycyjny decydują o liczbie wyemitowanych akcji, ich rodzaju i cenie emisyjnej. W zależności od umowy subemitent może zagwarantować zebraną kwotę poprzez odkupienie od spółki części lub całości akcji IPO (a następnie ich odsprzedanie do publicznej wiadomości).
Bank inwestycyjny przygotowuje ofertę publiczną, przesyłając informacje rejestracyjne do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Przekazywane informacje obejmują szczegółowe informacje na temat oferty akcji, sprawozdania finansowe i informacje dotyczące zarządu spółki. SEC sprawdza przeszłość rejestracji, aby upewnić się, że we wniosku ujawniono wszystkie prawidłowe informacje.
Z punktu widzenia inwestora należy pamiętać, że zgoda SEC to nie to samo, co poparcie dla spółki.Proces zatwierdzania zapewnia jedynie minimalny poziom odpowiedzialności w zakresie ładu korporacyjnego i rachunkowości.
Po uzyskaniu zgody SEC spółka i subemitent rozpoczynają promocję oferty publicznej wśród klientów, wydając serię prospektów emisyjnych opisujących spółkę i ofertę akcji. Na początku akcje oferowane są zazwyczaj większym inwestorom instytucjonalnym, takim jak fundusze emerytalne, życie ubezpieczyciele, fundusze inwestycyjne i inne osoby, które mogą sobie pozwolić na zakup dużych pakietów akcji (zwykle po obniżonej cenie). cena). Docelowo akcje są notowane na giełdzie i mogą je nabywać inwestorzy indywidualni.
Wiele firm technologicznych, które stały się powszechnie znane, może prześledzić swoje początki na giełdzie aż do pierwszej oferty publicznej, w tym Facebook, Uber, Google, Amazon i nie tylko.
IPO nie zawsze kończą się sukcesem
Chociaż pierwsza oferta publiczna może być korzystna finansowo dla właścicieli firm, sukces nie jest gwarantowany, a dla właścicieli mogą nawet wystąpić pewne wady. Po pierwsze, możesz nie być w stanie wypłacić pieniędzy tak szybko, jak byś chciał – inwestorzy mogą nalegać, aby wszystkie środki zebrane w ramach pierwszej oferty publicznej zostaną ponownie zainwestowane w przedsiębiorstwo lub część akcji będzie przechowywana w depozycie przez lata.
Po drugie, Twoja pozycja właścicielska może zostać poważnie zmniejszona w wyniku IPO. Możesz nawet stracić kontrolę nad firmą. Aby tego uniknąć, właściciele, którzy chcą zachować kontrolę nad spółką po pierwszej ofercie publicznej, mogą to zrobić, emitując oddzielne klasy akcji o różnych wielokrotnościach wagi głosu. Na przykład firma może ważyć IPO (klasy A) akcji z zaledwie 1/10 praw głosu z pierwotnych akcji prywatnych (klasy B). W ten sposób, nawet jeśli właściciel może utracić większościowy udział w spółce, nadal będzie mógł kontrolować większość głosów.
Inwestowanie w IPO może mieć również poważne wady. Dla większości spółek proces IPO jest pierwszym momentem, w którym otwierają księgi rachunkowe. Brak informacji historycznych utrudnia właściwą ocenę wartości akcji spółki. Zamieszanie pogłębia fakt, że IPO są zwykle przeprowadzane, gdy warunki rynkowe są sprzyjające, co oznacza, że ceny akcji mogą być wspierane przez szerokie, zwyżkowe nastroje na Wall Street.
Kluczowe dania na wynos
- Pierwsza oferta publiczna (IPO) ma miejsce wtedy, gdy spółka po raz pierwszy oferuje publicznie akcje.
- IPO mogą pomóc rozwijającej się firmie w rozwoju, a także umożliwiają wczesnym inwestorom spieniężenie swoich inwestycji.
- IPO zazwyczaj rozwadniają własność spółki, istnieją jednak sposoby na złagodzenie negatywnych skutków oferowania nowych akcji.
