Co to jest rozporządzenie SEC D?

Rozporządzenie D Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) stanowi część ustawy o papierach wartościowych z 1933 r. Ustanawia procedurę kwalifikowania przedsiębiorców do zwolnienia z zasady konieczności rejestracji wszelkich ofert papierów wartościowych.

W miarę rozwoju Twojej firmy lub jeśli jesteś przedsiębiorcą, który potrzebuje fundusze startowe, być może zastanawiałeś się nad sprzedażą akcji osobom wspierającym, rodzinie lub przyjaciołom. Być może przestraszył Cię wymóg rejestracji Twojej oferty akcji w SEC. Możesz jednak pominąć proces rejestracji, jeśli kwalifikujesz się do zwolnienia na mocy tej części prawa o papierach wartościowych. Oto, co musisz wiedzieć.

Co to jest prawidło D?

Rozporządzenie D to sekcja Ustawy o papierach wartościowych z 1933 r., która ustanawia procedurę dla przedsiębiorców kwalifikują się do zwolnienia z zasady, zgodnie z którą musi istnieć każda oferta papierów wartościowych (takich jak akcje i obligacje). zarejestrowany.

• Nazwy alternatywne: Reg D, Oferty zwolnione

Proces rejestracji jest ważny, ponieważ dostarcza potencjalnym inwestorom informacji, które mogą pomóc im w podejmowaniu decyzji. Jest to jednak również kosztowne, czasochłonne i skomplikowane.

Aby pomóc małym firmom i start-upom w łatwej sprzedaży papierów wartościowych, przepisy dotyczące papierów wartościowych obejmują kilka sposobów sprzedaży papierów wartościowych bez rejestracji w ramach procesu zwolnienia. SEC twierdzi, że „stara się wspierać tworzenie kapitału poprzez obniżanie kosztów oferowania papierów wartościowych inwestorom”.

Jak działa rozporządzenie D?

Rozporządzenie D ustanawia kilka różnych procesów zwolnień w celu obejścia przepisów dotyczących sprzedaży papierów wartościowych. Aby złożyć wniosek Reg D, musisz spełnić określone wymagania, w tym dotyczące rodzaju inwestorów.

Na przykład SEC może ograniczyć liczbę nieakredytowanych inwestorów oferujących papiery wartościowe zgodnie z Reg D. Inwestorzy akredytowani to osoby, które posiadają:

• Dochód uzyskany (z tytułu zatrudnienia lub samozatrudnienia) przekraczający 200 000 USD (lub 300 000 USD w przypadku współmałżonka) w każdym z poprzednich dwóch lat i rozsądnie można spodziewać się tego samego w roku bieżącym
• Majątek netto przekraczający 1 milion dolarów, samodzielnie lub ze współmałżonkiem, bez wartości głównego miejsca zamieszkania danej osoby (wartość netto oblicza się poprzez zsumowanie wszystkich aktywów i odjęcie wszystkich zobowiązań)
  

Inwestorzy nieakredytowani to osoby, które nie spełniają tych kwalifikacji.

Korzystanie z Ofert wynikających z Regulacji D

Niektórzy przedsiębiorcy i start-upy korzystający z ofert Reg D to:

• Firmy biotechnologiczne, takie jak Marizyme
• Firmy technologiczne, takie jak Accelerated I/O
• Sieci medialne, takie jak Truli Media Group
• Fundusze inwestycyjne na rynku nieruchomości, takie jak IDR Core Property Index Fund 

Rodzaje regulacji D Oferty

Zasada 506(b) Oferty prywatne

To główna zasada, z której może skorzystać Twoja firma sprzedawać papiery wartościowe prywatnie osobom takim jak Twoja rodzina i przyjaciele, ale nie ogółowi społeczeństwa ani firmom. Zgodnie z tą zasadą firma może zebrać nieograniczoną ilość pieniędzy i sprzedać papiery wartościowe nieograniczonej liczbie akredytowanych inwestorów.

Istnieje jednak kilka zasad:

• Nie możesz reklamować ani namawiać do sprzedaży
• Nie możesz sprzedawać więcej niż 35 nieakredytowanym inwestorom 
• Musisz przekazać nieakredytowanym inwestorom takie same informacje, jakie przekazałbyś inwestorom akredytowanym, w tym szczegółowe sprawozdania finansowe
• Powinieneś być dostępny, aby odpowiadać na pytania nieakredytowanych inwestorów

Zasada 506(c) Ogólne nagabywanie

Możesz skorzystać z tej zasady, aby publicznie reklamować papiery wartościowe zastrzeżone (wcześniej wyemitowane papiery wartościowe, które nie są zbywalne). Aby skorzystać z tego zwolnienia, wszyscy nabywcy muszą być inwestorami akredytowanymi, a Ty musisz zweryfikować ich status.

Zasada 504 Oferty poniżej 5 milionów dolarów

Zasada ta umożliwia firmom zwolnienie ze sprzedaży papierów wartościowych o wartości do 5 milionów dolarów w okresie 12 miesięcy. Papiery wartościowe podlegają zastrzeżeniu, co oznacza, że ​​nie można ich sprzedać przez co najmniej sześć miesięcy lub rok bez ich rejestracji.Obowiązują również inne ograniczenia.

SEC posiada również inny proces zwolnienia zwany regulacyjnym finansowaniem społecznościowym, który umożliwia przedsiębiorcom kwalifikowanie się do oferowania i sprzedaży papierów wartościowych za pośrednictwem finansowania społecznościowego (takiego jak Kickstarter lub GoFundMe). Zobacz tę SEC przewodnik dotyczący zgodności z finansowaniem społecznościowym dla szczegółów.

Jak uzyskać zwolnienie z rozporządzenia D

Proces powiadamiania zgodnie z rozporządzeniem D rozpoczyna się w momencie sprzedaży papierów wartościowych bez ich rejestracji. Należy złożyć zawiadomienie o ofercie do SEC w dniu Formularz D w terminie 15 dni od dnia pierwszej sprzedaży papierów wartościowych objętych ofertą. Jeżeli termin płatności przypada na dzień wolny od pracy, terminem upływa następnego dnia roboczego.

Ponieważ formularz D może być skomplikowany i pracochłonny, rozważ skorzystanie z pomocy prawnika, aby upewnić się, że wszystko jest poprawne i kompletne, zanim zaoferujesz inwestorom papiery wartościowe i złożysz wniosek. Musisz wystawić papiery wartościowe na sprzedaż przed złożeniem zawiadomienia do SEC, a przed złożeniem wniosku lepiej jest upewnić się, że spełniasz wymagania.