Первинне публічне розміщення (IPO) відбувається, коли компанія виходить на біржу, пропонуючи акції громадськості вперше. Після IPO акції компанії торгуються на фондовій біржі та залежать від ринкових сил.
Ось що вам потрібно знати про IPO, включаючи деякі потенційні недоліки для власників бізнесу.
Що таке IPO?
Первинне публічне розміщення — це процес, який проходить компанія, коли вона перетворюється з приватної компанії на публічну. Як випливає з назви, первинне публічне розміщення акцій є першою можливістю широкої громадськості інвестувати в компанію.
- акронім: IPO
Є багато способів послатися на компанію, яка здійснює первинне розміщення акцій. Наприклад, ви можете почути, що це називають «вийти на біржу» або «подати заявку на IPO».
Як працює IPO?
Існує два сценарії, за яких компанія, ймовірно, стане публічною. По-перше, новій компанії може знадобитися додатковий капітал для розширення. По-друге, зростаюча приватна компанія може мати власників та інвесторів, які бажають заробити на своїх попередніх інвестиціях.
Ціни IPO зазвичай набагато вищі, ніж заплатив би приватний інвестор, щоб приєднатися до компанії на ранньому етапі. Інвесторам також легше продати свою частку в компанії, коли акції публічно торгуються через велику фондову біржу.
Як створюється IPO
Приватна компанія, яка бажає вийти на біржу через IPO на Уолл-стріт, зазвичай робить це шляхом пошуку інвестиційного банку (наприклад, Goldman Sachs або Morgan Stanley), який гарантує випуск акцій. Під час переговорів компанія та інвестиційний банк вирішують, скільки акцій буде випущено, тип акцій та ціну випуску акцій. Залежно від угоди андеррайтер може гарантувати зібрану суму шляхом купівлі деяких або всіх акцій IPO у компанії (а потім перепродажу їх громадськості).
Інвестиційний банк готує IPO, надаючи реєстраційну інформацію до Комісії з цінних паперів і бірж (SEC). Надана інформація включає детальну інформацію про розміщення акцій, фінансову звітність та інформацію про корпоративне управління. Комісія з цінних паперів і цінних паперів перевіряє дані про реєстрацію, щоб переконатися, що в поданні вказано правильну інформацію.
З точки зору інвестора, важливо зазначити, що схвалення SEC – це не те саме, що схвалення в компанії. Процес затвердження лише забезпечує мінімальний рівень підзвітності з точки зору корпоративного управління та бухгалтерського обліку.
Отримавши схвалення SEC, компанія та андеррайтер починають рекламувати IPO клієнтам, випускаючи низку проспектів, які описують компанію та розміщення акцій. Спочатку акції зазвичай пропонуються більшим інституційним інвесторам, таким як пенсійні фонди, life страховики, пайові фонди та інші, хто може дозволити собі придбати великі пакети акцій (зазвичай зі знижкою ціна). Згодом акції котируються на фондовій біржі та можуть бути придбані індивідуальними інвесторами.
Багато технологічних компаній, які стали відомими, можуть простежити свій початок на фондовому ринку до IPO, зокрема Facebook, Uber, Google, Amazon тощо.
IPO не завжди є успішним
Хоча IPO може бути фінансово вигідним для власників бізнесу, успіх не гарантований, і для власників можуть бути навіть недоліки. По-перше, можливо, ви не зможете отримати свої гроші так швидко, як хотілося б — інвестори можуть наполягати, щоб усі гроші, зібрані в результаті IPO, будуть реінвестовані в бізнес, або що частина ваших акцій зберігається на умовному депонуванні для років.
По-друге, ваша позиція власності може бути серйозно принижена IPO. Ви навіть можете втратити контроль над компанією. Щоб уникнути цього, власники, які бажають зберегти контроль над компанією після IPO, можуть зробити це, випустивши окремі класи акцій, які мають різну кратну вагу голосу. Наприклад, компанія може зважити IPO (Акції класу А). лише з 1/10 прав голосу початкових приватних акцій (класу B). Таким чином, навіть якщо власник може втратити більшість акцій компанії, він все одно зможе контролювати більшість голосів.
Інвестування в IPO також може мати серйозні недоліки. Для більшості компаній процес IPO – це перший раз, коли вони відкривають свої бухгалтерські книги. Відсутність історичної інформації ускладнює правильну оцінку вартості акцій компанії. Плутанини додає те, що IPO, як правило, проводяться, коли ринкові умови сприятливі, а це означає, що ціни на акції можуть підтримуватися широкими позитивними настроями на Уолл-стріт.
Ключові висновки
- Первинні публічні пропозиції (IPO) — це коли компанія вперше пропонує публічні акції.
- IPO може допомогти зростаючій компанії розширюватися, а також дозволяє першим інвесторам заробляти на своїх інвестиціях.
- IPO зазвичай розмиває частку власності компанії, але є способи пом’якшити негативні наслідки пропозиції нових акцій.
