Дълговата ценна книга е финансов инструмент, който се емитира от компания или институция и се продава на инвеститор с споразумение за връщане на номиналната стойност и лихвата, докато достигне договорена дата на падеж или подновяване дата. Често срещаните видове дългови ценни книжа включват държавни облигации, корпоративни облигации и общински облигации.
Традиционно инвеститорите купуват дългови ценни книжа поради по-ниския риск, свързан с тях. През последните години обаче се появи по-нов клас по-рискови, по-противоречиви дългови ценни книжа. Те включват катастрофични облигации, обезпечени дългови задължения, обезпечени задължения по заем, обезпечени с ипотека ценни книжа, обезпечени ипотечни задължения, обезпечени облигации, смъртни облигации и боклуци облигации. Много финансови експерти посочват тези видове дългови ценни книжа като едни от основните причини за финансовата криза от 2008 г.
За разлика от по-традиционните дългови ценни книжа, индивидуалните инвеститори обикновено не купуват тези по-противоречиви видове дългови ценни книжа. Институционалните инвеститори, като хедж фондове и пенсионни фондове, обикновено са основните купувачи.
Катастрофни облигации
Катастрофичните облигации, известни още като котешки облигации, действат като дългови ценни книжа, докато не се случат катастрофални събития, като земетресения и бури. След това те по същество се превръщат в полици за застраховка срещу злополука, които всъщност плащат на емитента.
Обезпечени дългови задължения
Обезпечените дългови задължения или CDO са вид дългова гаранция, която е обезпечена с други дългови инструменти. Облигации, изградени върху облигации, ако желаете. CDO се създава, когато финансова институция обединява дълга на кредитополучателя заедно, разделя го въз основа на риска, след което продава тези разделени пулове от дълг, наречени траншове, на инвеститори.
Обезпечени задължения по заем
Задължението по обезпечен заем или CLO е вариант на концепцията на CDO. Основните активи обаче са корпоративни заеми с нисък кредитен рейтинг вместо публично търгувани облигации. Подобно на CDO, финансова институция обединява дълг по заем, за да създаде CLO, разделя го въз основа на риска и продава тези групи дългове или траншове.
Ипотечни ценни книжа
Обезпечената с ипотека ценна книга или MBS е дългова ценна книга, обезпечена с жилищни ипотеки - обикновено пакет от няколко ипотеки, които имат подобни лихвени проценти или други подобни характеристики. Инвеститорите обикновено получават месечни плащания, които включват лихва и главница.
Обезпечени ипотечни задължения
Обезпеченото ипотечно задължение или CMO е вид обезпечена с ипотека ценна книга. Подобно е на CLO, с изключение на това, че е изградено върху групи от ипотеки, а не върху други заеми. Известен е още като ипотечен инвестиционен канал за недвижими имоти (REMIC).
Покрити облигации
Покритите облигации са често срещани в Европа от известно време, но все още набират популярност в Съединените щати. Въпреки че имат някаква повърхностна прилика с CMO, те имат решаваща разлика, която драстично намалява риска за притежателя: те са обезпечени с отделна група активи, така че инвеститорът няма да загуби всичките си пари, ако финансова институция, която издава облигацията, стане несъстоятелен.
Смъртни връзки
Смъртните облигации се състоят от прехвърляеми животозастрахователни полици, които се обединяват и продават на инвеститори. Начинът, по който това се случва, е, че една компания купува животозастрахователната полица на дадено лице срещу еднократно плащане в брой. Тази компания, обикновено известна като компания за сетълмент на живот, препродава полицата на инвестиционна банка, която групира няколко полици заедно, за да ги продаде като облигации.
Нежелани облигации
Нежеланите облигации са подобни на обикновените облигации, с изключение на това, че емитентът има нисък кредитен рейтинг. Поради това те имат потенциала да плащат на инвеститорите по-висока доходност от обикновените облигации, но също така идват с по-високи рискове.
