Et gældsinstrument er et finansielt instrument, der udstedes af en virksomhed eller institution og sælges til en investor med en aftale om at tilbagebetale den pålydende værdi og renter, indtil den når en aftalt udløbsdato eller fornyelse dato. Almindelige typer gældsbeviser omfatter statsobligationer, virksomhedsobligationer og kommunale obligationer.
Traditionelt har investorer købt gældsbeviser på grund af den lavere risiko forbundet med dem. Men i de senere år er der kommet en nyere klasse af mere risikable, mere kontroversielle gældsbeviser. Disse omfatter katastrofeobligationer, sikrede gældsforpligtelser, sikkerhedsstillede låneforpligtelser, pantesikrede værdipapirer, pantesikrede realkreditforpligtelser, særligt dækkede obligationer, dødsobligationer og junk obligationer. Mange finanseksperter peger på disse typer af gældsbeviser som nogle af de vigtigste bidragydere til finanskrisen i 2008.
I modsætning til mere traditionelle gældsbeviser køber individuelle investorer normalt ikke disse mere kontroversielle typer af gældsbeviser. Institutionelle investorer, såsom hedgefonde og pensionsfonde, er normalt de vigtigste købere.
Katastrofeobligationer
Katastrofeobligationer, også kendt som katteobligationer, fungerer som gældsbeviser, indtil katastrofale begivenheder, såsom jordskælv og storme, sker. Derefter omdannes de i det væsentlige til ulykkesforsikringer, der i realiteten betaler udstederen.
Collateralized Debt Obligations
Collateralized debt obligations, eller CDO'er, er en type gældssikkerhed, der er bakket op af andre gældsinstrumenter. Obligationer bygget på obligationer, om man vil. En CDO oprettes, når en finansiel institution samler låntagergæld sammen, deler den op baseret på risiko og derefter sælger disse opdelte puljer af gæld, kaldet trancher, til investorer.
Låneforpligtelser med sikkerhed
En sikkerhedsstillet låneforpligtelse, eller CLO, er en variation af begrebet CDO. De underliggende aktiver er dog virksomhedslån, der har lav kreditvurdering i stedet for børsnoterede obligationer. I lighed med en CDO samler en finansiel institution lånegæld sammen for at skabe en CLO, opdeler den baseret på risiko og sælger disse grupper af gæld eller trancher.
Værdipapirer med sikkerhed i realkredit
Et pant-sikret værdipapir, eller MBS, er en gældssikkerhed med sikkerhed i boliglån - normalt et bundt af flere realkreditlån, der har lignende rentesatser eller andre lignende karakteristika. Investorer modtager normalt månedlige betalinger, der inkluderer renter og hovedstol.
Pantforpligtelser med sikkerhed
En sikkerhedsstillet realkreditforpligtelse, eller CMO, er en form for pant-backed sikkerhed. Det ligner en CLO, bortset fra at det er bygget på puljer af realkreditlån og ikke andre lån. Det er også kendt som en ejendomsinvesteringskanal (REMIC).
Covered Bonds
Covered Bonds har været almindelige i Europa i et stykke tid, men de vinder stadig popularitet i USA. Selvom de har en vis overfladisk lighed med en CMO, har de en afgørende forskel, der dramatisk reducerer risikoen for indehaveren: De er støttet af en separat gruppe af aktiver, så investoren ikke vil miste alle deres penge, hvis en finansiel institution, der udsteder obligationen, bliver konkurs.
Dødsobligationer
Dødsobligationer består af overførbare livsforsikringer, der er bundtet sammen og solgt til investorer. Den måde, dette sker på, er, at en virksomhed køber en persons livsforsikring mod en kontant engangsbetaling. Dette selskab, normalt kendt som et livsafviklingsselskab, videresælger policen til en investeringsbank, som grupperer flere policer sammen for at sælge som obligationer.
Junk Bonds
Junk Bonds ligner almindelige obligationer, bortset fra at udstederen har en lav kreditvurdering. På grund af dette har de potentiale til at betale højere afkast end almindelige obligationer til investorer, men de kommer også med højere risici.
