利回りに到達するということは、金融や投資においてよく使われるフレーズです。 厳密に言えば、そして最も狭い意味では、このフレーズは投資家が投資に対してより高い利回りを求めている状況を特徴づけます。
より具体的に、より一般的には、このフレーズは、投資家がその結果として通常被る追加リスクを考慮せずに、より高い利回りを追求する状況に適用されます。 実際、積極的に利回りを追求している投資家は、意識的にかどうかにかかわらず、選択においてリスクを好むようになるのではなく、通常のリスク回避とは逆の行動を示す傾向があります。
利回りと信用危機
2007 年から 2008 年の金融危機は、広範な利回り追求が部分的に原因となって引き起こされた市場崩壊の最新の例です。 より高い利回りを切望している投資家は、その価値をつり上げます。 住宅ローン担保証券 潜在的な返済リスクと両立しないレベルまで上昇します。 これらの商品の背後にある住宅ローンが延滞または債務不履行に陥ったとき、その価値は暴落しました。
投資家の信頼の全般的な危機が続き、他の有価証券の価値が急落し、多くの大手銀行や証券会社が破綻または破綻に近い状況に陥りました。
利益を得る行為と金融詐欺
積極的に利回りを追求する投資家は、金融詐欺や金融スキームの被害者になりやすい人々の一つです。 実際、金融史上に残る詐欺や詐欺事件の多くには、加害者が関与しており、最も有名なのはチャールズ・ポンジとバーナード・マドフです。 従来の投資に不満を持ち、お金のさらなる利回りを切望している人々を特にターゲットにしました。 チャンス。
機関投資家
2007 年から 2008 年の金融危機や信用危機の余波で存在したような低金利環境では、多くの金融機関が 機関投資家保険会社や確定給付年金基金などは、利回りを追求するプレッシャーにさらされている。 こうした利回りの低さは主に、2007年から2008年の金融危機の余波で連邦準備制度や世界中の中央銀行が経済を刺激するために行った行動によるものです。
このような状況にある保険会社や年金基金は、義務を果たすために必要な利益を生み出すために、より多くのリスクを負わざるを得ないと感じています。 その結果、金融システムにおけるリスクが全般的に増加します。
債券価格への影響
保険会社と年金基金は社債や外国債券の主要な買い手であるため、これらの企業にとって重要な資金源となっています。 したがって、これらの機関投資家の購入決定は、クレジットの供給と価格に大きな影響を及ぼします。 利回りの向上の影響は、新規債券の価格設定や流通市場での同じ商品の価格設定に現れています。
要するに、これらの大手機関投資家が積極的に利回りを狙っているとき、彼らは よりリスクの高い証券の価格が下がり、リスクの高い借り手が実際に金利を下げることになります。 支払う。
予期しない動作
学術研究者らは、債券利回りが通常上昇している景気拡大期には、利回りを追求することが最も積極的かつ明白であることを発見した。 さらに皮肉なことに、より拘束力のある規制上の自己資本要件に直面している保険会社では、この傾向がより顕著になります。
研究者らによるもう一つの直観に反する発見は、保険会社側のリスクの高い投資行動を減らすことを目的とした規制が、実際には利回りを追求することに拍車をかけているというものだ。 この発見の鍵は、最も洗練されているとされるリスク測定スキームでさえ、根本的に欠陥があるわけではないにしても、非常に不完全であるという観察である。
