Wskaźnik finansowy rynkowy do księgowego, zwany także stosunkiem ceny do księgowej, mierzy wartość rynkową spółki w stosunku do jej wartości księgowej lub księgowej.
Wartość księgowa vs. Wartość rynkowa
Wartość rynkowa spółki to jej wartość w dowolnym momencie określona przez rynek finansowy i jest po prostu iloczynem ceny akcji razy całkowitej liczby akcji pozostających w obrocie.
Natomiast wartość księgowa to wartość aktywów netto spółki — ogółem jej aktywów trwałych (takich jak nieruchomości i maszyny) pomniejszona o amortyzację minus zobowiązania:
Wartość księgowa = Wartość aktywów netto
Wartość aktywów netto = Aktywa rzeczowe - Zobowiązania z tytułu amortyzacji.
Należy pamiętać, że wartości niematerialne i prawne, takie jak patenty firmy, nie są uwzględniane w wartości księgowej. Pominięcie wartości niematerialnych i prawnych w kalkulacji Wartości Aktywów Netto jest koniecznością księgową, gdyż zazwyczaj ma miejsce sytuacja, gdy bieżąca wartość środka trwałego można łatwo prześledzić poprzez określenie jego pierwotnego kosztu, a następnie odejmowanie amortyzacji, bieżąca wartość składnika wartości niematerialnych może być kwestią opinii lub trudna do ustalenia określić. Na przykład „wartość firmy” to składnik wartości niematerialnych i prawnych, który dumny właściciel firmy może uważać za całkiem wystarczający wartościowe, podczas gdy bankier może zauważyć, że ma ono tylko taką wartość, jak ogólny stan firmy określa. Jeśli firma upada, wartość firmy może ostatecznie spaść do zera.
Wskaźnik finansowy rynku do księgi
Wskaźnik finansowy rynkowy do księgowego to wartość rynkowa spółki podzielona przez jej wartość księgową:
Wskaźnik finansowy rynku do wartości księgowej = wartość rynkowa ÷ wartość księgowa.
Zwykle wartość akcji spółki będzie większa niż jej wartość księgowa, ponieważ cena akcji uwzględnia wartość inwestorów oszacowanie rentowności firmy – tego, jak dobrze wykorzystuje ona swoje aktywa – i zawiera najlepsze szacunki dotyczące przyszłej wartości przedsiębiorstwa firma. Z drugiej strony wartość księgowa nie pozwala oszacować, jak dobrze firma wykorzystuje swoje aktywa do prowadzenia działalności zyski i nie uwzględnia wzrostu przychodów ani innych parametrów finansowych, które uwzględniają przyszłe zyski.
Jak wykorzystuje się współczynnik wartości rynkowej do księgowej
Analitycy zajmujący się bezpieczeństwem i inwestorzy traktują stosunek wartości rynkowej do wartości księgowej jako jeden ze wskaźników wartości. Wartość księgowa to nie to samo, co wartość likwidacyjna spółki – czyli to, co akcjonariusze mogą odzyskać w przypadku bankructwa — ale ocena najgorszej wartości jest o wiele bliższa niż wartość rynkowa firma.
Wartość księgowa może w dalszym ciągu stanowić słaby miernik wartości przedsiębiorstwa, jeśli jest analizowana w próżni, ponieważ nie uwzględnia znaczenia wzrostu zysków (lub ich braku) i pozostawia poza rynkiem niektóre aktywa, takie jak patenty posiadane przez spółkę równanie. Ponieważ aktywa takie jak patenty są raczej wartościami niematerialnymi niż materialnymi, nie są uwzględniane w wartości księgowej. Jednak w przypadku niektórych firm — oczywistym przykładem jest branża farmaceutyczna — ich patenty mogą stanowić najcenniejsze aktywa firmy.
Pomimo tych ograniczeń, porównanie wskaźników rynkowych i księgowych spółek z tego samego sektora rynku może dostarczyć cennych informacji na temat tego, jak rynek ocenia jedną firmę w porównaniu z nią konkurentów. Relacja ceny rynkowej do księgowej spółki, która znacznie przewyższa konkurencję, może być zawyżona. Z drugiej strony może odzwierciedlać historię doskonałego wzrostu zysków spółki oraz zaufanie, jakie inwestorzy pokładają w jej zdolności do dalszego osiągania lepszych wyników niż jej konkurenci.
