Долговая ценная бумага — это финансовый инструмент, который выпускается компанией или учреждением и продается инвестору с соглашение о выплате номинальной стоимости и процентов до достижения согласованной даты погашения или продления дата. Общие типы долговых ценных бумаг включают государственные облигации, корпоративные облигации и муниципальные облигации.
Традиционно инвесторы покупали долговые ценные бумаги из-за меньшего риска, связанного с ними. Однако в последние годы появился новый класс более рискованных и спорных долговых ценных бумаг. К ним относятся катастрофические облигации, обеспеченные долговые обязательства, обеспеченные кредитные обязательства, ценные бумаги с ипотечным покрытием, обеспеченные ипотечные обязательства, облигации с покрытием, облигации смерти и мусорные облигации. Многие эксперты в области финансов указывают на эти типы долговых ценных бумаг как на одну из основных причин финансового кризиса 2008 года.
В отличие от более традиционных долговых ценных бумаг, индивидуальные инвесторы обычно не покупают эти более спорные типы долговых ценных бумаг. Институциональные инвесторы, такие как хедж-фонды и пенсионные фонды, обычно являются основными покупателями.
Облигации Катастрофы
Катастрофические облигации, также известные как кошачьи облигации, действуют как долговые ценные бумаги до тех пор, пока не произойдут катастрофические события, такие как землетрясения и штормы. Затем они, по сути, превращаются в полисы страхования от несчастных случаев, которые, по сути, платят эмитенту.
Обеспеченные долговые обязательства
Обеспеченные долговые обязательства, или CDO, представляют собой тип долговой ценной бумаги, обеспеченной другими долговыми инструментами. Облигации, построенные на облигациях, если хотите. CDO создается, когда финансовое учреждение объединяет долговые обязательства заемщиков, делит их в зависимости от риска, а затем продает эти разделенные пулы долговых обязательств, называемые траншами, инвесторам.
Обеспеченные кредитные обязательства
Обеспеченное кредитное обязательство, или CLO, представляет собой разновидность концепции CDO. Однако базовыми активами являются корпоративные кредиты с низким кредитным рейтингом, а не публично торгуемые облигации. Подобно CDO, финансовое учреждение объединяет ссудную задолженность для создания CLO, делит ее в зависимости от риска и продает эти группы долга или транши.
Ипотечные ценные бумаги
Ценная бумага, обеспеченная ипотекой, или MBS, представляет собой долговую ценную бумагу, обеспеченную жилищной ипотекой — обычно это пакет из нескольких ипотечных кредитов с одинаковыми процентными ставками или другими схожими характеристиками. Инвесторы обычно получают ежемесячные платежи, которые включают проценты и основную сумму.
Обеспеченные ипотечные обязательства
Обеспеченное ипотечное обязательство, или CMO, представляет собой тип ценной бумаги, обеспеченной ипотекой. Он похож на CLO, за исключением того, что он построен на пулах ипотечных кредитов, а не на других кредитах. Он также известен как канал инвестиций в ипотеку недвижимости (REMIC).
Покрытые облигации
Покрытые облигации были распространены в Европе некоторое время, но они все еще набирают популярность в Соединенных Штатах. Хотя они имеют некоторое внешнее сходство с CMO, у них есть важное отличие, которое значительно снижает риск для держателя: они обеспечены отдельной группой активов, поэтому инвестор не потеряет все свои деньги, если финансовое учреждение, выпустившее облигацию, станет неплатежеспособный.
Узы смерти
Облигации смерти состоят из передаваемых полисов страхования жизни, которые объединяются и продаются инвесторам. Это происходит следующим образом: компания покупает у человека полис страхования жизни за единовременную выплату наличными. Эта компания, обычно известная как компания по страхованию жизни, перепродает полис инвестиционному банку, который объединяет несколько полисов для продажи в виде облигаций.
Бросовые облигации
Мусорные облигации похожи на обычные облигации, за исключением того, что у эмитента низкий кредитный рейтинг. Из-за этого они могут платить инвесторам более высокую доходность, чем обычные облигации, но они также сопряжены с более высокими рисками.
