Борговий цінний папір – це фінансовий інструмент, який випускається компанією чи установою та продається інвестору угода про повернення номінальної вартості та відсотків до настання узгодженої дати погашення або поновлення дата. Поширені типи боргових цінних паперів включають державні облігації, корпоративні облігації та муніципальні облігації.
Традиційно інвестори купують боргові цінні папери через менший ризик, пов'язаний з ними. Проте в останні роки з’явився новий клас більш ризикованих і суперечливих боргових цінних паперів. До них належать облігації на випадок катастрофи, забезпечені боргові зобов’язання, забезпечені кредитні зобов’язання, іпотечні цінні папери, іпотечні зобов'язання під заставу, забезпечені облігації, боргові зобов'язання та сміття облігації. Багато фінансових експертів вказують на ці типи боргових цінних паперів як на одні з головних причин фінансової кризи 2008 року.
На відміну від більш традиційних боргових цінних паперів, індивідуальні інвестори зазвичай не купують ці більш суперечливі види боргових цінних паперів. Інституційні інвестори, такі як хедж-фонди та пенсійні фонди, зазвичай є основними покупцями.
Катастрофічні облігації
Катастрофічні облігації, також відомі як котячі облігації, діють як боргові цінні папери, доки не відбудуться катастрофічні події, такі як землетруси та шторми. Потім вони, по суті, перетворюються на поліси страхування від нещасних випадків, які, по суті, платять емітенту.
Забезпечені боргові зобов'язання
Забезпечені боргові зобов’язання, або CDO, є типом боргового забезпечення, яке забезпечено іншими борговими інструментами. Облігації, побудовані на облігаціях, якщо хочете. CDO створюється, коли фінансова установа об’єднує борг позичальника, ділить його на основі ризику, а потім продає ці розділені боргові пули, які називаються траншами, інвесторам.
Забезпечені кредитні зобов'язання
Забезпечене кредитне зобов’язання, або CLO, є різновидом концепції CDO. Однак основними активами є корпоративні позики з низькими кредитними рейтингами замість публічних облігацій. Подібно до CDO, фінансова установа об’єднує боргові зобов’язання разом для створення CLO, ділить його на основі ризику та продає ці групи боргу або транші.
Іпотечні цінні папери
Цінні папери, забезпечені іпотечним кредитом, або MBS, є борговим цінним папером, забезпеченим іпотечними кредитами на житло, як правило, набором кількох іпотечних кредитів, які мають однакові відсоткові ставки або інші схожі характеристики. Інвестори зазвичай отримують щомісячні платежі, які включають відсотки та основну суму.
Забезпечені іпотечні зобов'язання
Заставне іпотечне зобов’язання, або CMO, є різновидом забезпеченого іпотекою цінного паперу. Він схожий на CLO, за винятком того, що він побудований на основі пулів іпотечних кредитів, а не інших позик. Він також відомий як канал для іпотечних інвестицій у нерухомість (REMIC).
Забезпечені облігації
Покриті облігації вже деякий час поширені в Європі, але вони все ще набирають популярності в Сполучених Штатах. Хоча вони мають деяку зовнішню схожість з CMO, вони мають суттєву відмінність, яка значно знижує ризик для власника: вони забезпечені окремою групою активів, тому інвестор не втратить усі свої гроші, якщо фінансова установа, яка випускає облігації, стане неплатоспроможний.
Узи смерті
Облігації смерті складаються з переказних полісів страхування життя, які об’єднуються та продаються інвесторам. Це відбувається так: компанія купує поліс страхування життя людини за одноразову виплату готівкою. Ця компанія, зазвичай відома як компанія з розрахунків за життя, перепродає поліс інвестиційному банку, який групує кілька полісів разом для продажу як облігації.
Сміттєві облігації
Junk Bonds схожі на звичайні облігації, за винятком того, що емітент має низький кредитний рейтинг. Через це вони мають потенціал виплачувати інвесторам вищі доходи, ніж звичайні облігації, але вони також пов’язані з вищими ризиками.
