Посезање за приносом је уобичајена фраза у финансијама и инвестирању. Строго говорећи, иу свом најужем смислу, израз карактерише ситуацију у којој инвеститор тражи веће приносе на своја улагања.
Конкретније и чешће, ова фраза се примењује на ситуације у којима инвеститор јури за већим приносима без дужног уважавања додатног ризика који обично настаје као резултат. Заиста, инвеститори који агресивно посежу за приносом често имају тенденцију да покажу супротно од уобичајене аверзије према ризику, уместо да постану склони ризику у својим изборима, свесно или не.
Кризе приноса и кредита
Финансијска криза од 2007. до 2008. је најновији пример колапса тржишта узрокованог, делом, раширеним посезањем за приносом. Инвеститори који очајнички желе веће приносе дају понуду за вредност хипотекарне хартије од вредности до нивоа који није компатибилан са њиховим основним ризиком отплате. Када су хипотеке иза ових инструмената доспеле у доцњу или неисплаћене обавезе, њихове вредности су се срушиле.
Уследила је општа криза поверења инвеститора, што је изазвало оштар пад вредности других хартија од вредности и пропадање или скоро неуспех многих водећих банкарских и фирми које се баве хартијама од вредности.
Посезање за приносом и финансијским преварама
Инвеститори који агресивно посежу за приносом су међу онима који су најподложнији да постану жртве финансијских превара и шема. Заиста, многи од великих случајева у финансијској историји превара и превара укључују починиоце, најпознатији Чарлс Понци и Бернард Мадоф, који је посебно циљао људе који су очајнички тежили за додатним приносом на свој новац, незадовољни конвенционалним улагањем могућности.
Институционални инвеститори
У окружењу са ниским каматама као што је оно које је постојало након финансијске и кредитне кризе од 2007. до 2008. године, многи институционални инвеститори, као што су осигуравајућа друштва и пензиони фондови са дефинисаним бенефицијама, били су под притиском да посегну за приносом. Ови ниски приноси су великим делом последица акција Федералних резерви и других централних банака широм света да стимулишу своје економије након финансијске кризе од 2007. до 2008. године.
Осигуравајућа друштва и пензиони фондови у овој вези осећају се принуђеним да преузму већи ризик како би остварили приносе неопходне за испуњавање својих обавеза. Резултат је генерално повећање ризика у финансијском систему.
Утицаји на цену обвезница
Осигуравајућа друштва и пензиони фондови су главни купци корпоративног и иностраног дуга и стога су значајни извори финансирања ових субјеката. Одлуке о куповини ових институционалних инвеститора стога имају велике импликације на понуду и цену кредита. Ефекти њиховог посезања за приносом виде се у одређивању цена нових емисија дуга иу одређивању цена ових истих инструмената на секундарном тржишту.
Укратко, када ови велики институционални инвеститори активно посежу за приносом, они лицитирају цене ризичнијих хартија од вредности, а самим тим и смањење каматне стопе коју морају ризичнији зајмопримци платити.
Неочекивано понашање
Академски истраживачи су открили да је посезање за приносом најагресивније и очигледније током економских експанзија када приноси на обвезнице иначе расту. Штавише, иронично, ово понашање је очигледније у осигуравајућим друштвима која се суочавају са више обавезујућим регулаторним капиталним захтевима.
Још један контраинтуитивни налаз истраживача је да прописи осмишљени да смање ризично инвестиционо понашање осигуравајућих компанија заправо подстичу посезање за приносом. Кључ овог налаза је запажање да су чак и наводно најсофистицираније шеме за мерење ризика веома несавршене, ако не и суштински мањкаве.
