İlk halka arz (IPO), bir şirketin hisse senetlerini ilk kez halka arz ederek halka açılmasıyla gerçekleşir. Halka arzın ardından şirketin hisseleri borsada işlem görür ve piyasa koşullarına tabidir.
İşte işletme sahipleri için bazı potansiyel dezavantajlar da dahil olmak üzere halka arzlar hakkında bilmeniz gerekenler.
Halka arz nedir?
Halka arz, bir şirketin özel şirketten halka açık şirkete geçiş sürecinde geçirdiği bir süreçtir. Adından da anlaşılacağı gibi, ilk halka arz, halkın şirkete yatırım yapması için sahip olduğu ilk şanstır.
- Kısaltma: halka arz
Halka arz gerçekleştiren bir şirkete başvurmanın birçok yolu vardır. Örneğin, bunun "halka açılmak" veya "halka arz için başvuruda bulunmak" olarak anıldığını duyabilirsiniz.
Halka Arz Nasıl Çalışır?
Bir şirketin halka açılacağı iki senaryo vardır. Birincisi, yeni bir şirketin genişlemek için ek sermayeye ihtiyacı olabilir. İkincisi, büyüyen, özel mülkiyetli bir şirketin, daha önceki yatırımlarını nakde çevirmek isteyen sahipleri ve yatırımcıları olabilir.
Halka arz fiyatları genellikle özel bir yatırımcının şirkete daha erken bir aşamada katılmak için ödeyeceği tutardan çok daha yüksektir. Hisseler büyük bir borsada halka açık olarak işlem gördüğünde yatırımcıların şirketteki hisselerini satması da daha kolay olur.
Bir halka arz nasıl oluşturulur?
Wall Street'te halka arz yoluyla halka açılmak isteyen özel bir şirket, bunu genellikle hisse ihracını üstlenecek bir yatırım bankası (Goldman Sachs veya Morgan Stanley gibi) bularak yapar. Şirket ve yatırım bankası müzakereler yoluyla kaç adet hisse çıkarılacağına, hisse türüne ve ihraç hisse fiyatına karar verir. Anlaşmaya bağlı olarak sigortacı, halka arz hisselerinin bir kısmını veya tamamını şirketten satın alarak (ve daha sonra bunları halka yeniden satarak) elde edilen tutarı garanti edebilir.
Yatırım bankası, kayıt bilgilerini Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) göndererek halka arzı hazırlar. Sunulan bilgiler, hisse arzına ilişkin ayrıntıları, mali tabloları ve kurumsal yönetim bilgilerini içerir. SEC, başvuruda tüm doğru bilgilerin açıklandığından emin olmak için kayıtla ilgili geçmiş kontrolleri gerçekleştirir.
Yatırımcının bakış açısına göre SEC onayının şirketteki onayla aynı şey olmadığını unutmamak önemlidir.Onay süreci, kurumsal yönetim ve muhasebe açısından yalnızca asgari düzeyde hesap verebilirlik sağlar.
SEC onayını aldıktan sonra şirket ve sigortacı, şirketi ve hisse teklifini açıklayan bir dizi izahname yayınlayarak halka arzı müşterilere pazarlamaya başlar. İlk başta hisseler genellikle emeklilik fonları, hayat fonları gibi daha büyük kurumsal yatırımcılara teklif ediliyor. sigortacılar, yatırım fonları ve büyük hisse bloklarını (genellikle indirimli olarak) satın almaya gücü yeten diğerleri fiyat). Sonunda hisseler borsada listelenir ve bireysel yatırımcılar tarafından satın alınabilir.
Bilinen isimler haline gelen birçok teknoloji işletmesi, Facebook, Uber, Google, Amazon ve daha fazlası dahil olmak üzere borsadaki başlangıçlarını bir halka arza kadar takip edebilir.
Halka Arz Her Zaman Başarılı Değildir
Halka arz, işletme sahipleri için mali açıdan avantajlı olsa da başarı garanti edilmez ve hatta işletme sahipleri için dezavantajlar bile olabilir. Birincisi, paranızı istediğiniz kadar hızlı çekemeyebilirsiniz; yatırımcılar tüm işlemlerin yapılması konusunda ısrar edebilir. halka arzdan elde edilen paranın işletmeye yeniden yatırılması veya hisselerinizin bir kısmının emanette tutulması yıllar.
İkincisi, mülkiyet konumunuz bir halka arz nedeniyle ciddi şekilde azalabilir. Şirketin kontrolünü bile kaybedebilirsiniz. Bunu önlemek için, bir halka arzdan sonra bir şirketin kontrolünü elinde tutmak isteyen sahipler, oy ağırlığının farklı katlarını taşıyan ayrı hisse sınıfları ihraç ederek bunu yapabilirler. Örneğin, bir şirket halka arza ağırlık verebilir (A Sınıfı) hisseler orijinal özel (B Sınıfı) hisselerin oy haklarının yalnızca 1/10'una sahiptir. Bu şekilde, bir şirket sahibi şirketin çoğunluk hissesini kaybetse bile çoğunluk oy hakkını hâlâ kontrol edebilir.
Halka arzlara yatırım yapmanın da büyük dezavantajları olabilir. Çoğu şirket için halka arz süreci, muhasebe defterlerini ilk açtıkları zamandır. Tarihsel bilgilerin eksikliği, bir şirketin hisse değerinin doğru şekilde değerlendirilmesini zorlaştırır. Karışıklığa ek olarak, halka arzlar genellikle piyasa koşulları uygun olduğunda düzenleniyor, bu da hisse fiyatlarının Wall Street'teki genel yükseliş hissiyatıyla desteklenebileceği anlamına geliyor.
Temel Çıkarımlar
- İlk halka arzlar (IPO'lar), bir şirketin hisse senetlerini ilk kez halka arz etmesidir.
- Halka arzlar büyüyen bir şirketin büyümesine yardımcı olabilir ve aynı zamanda erken yatırımcıların yatırımlarından para kazanmalarına da olanak tanır.
- Halka arzlar genellikle bir şirketin mülkiyetini sulandırır, ancak yeni hisse tekliflerinin olumsuz etkilerini hafifletmenin yolları vardır.
