Bien qu'il soit courant de dire que conseillers financiers sont rémunérés à la commission, ce n'est pas strictement le cas. Plutôt, leur compensation en espèces est égal à leurs crédits de production cumulés multipliés par un Le ratio de distribution. les crédits de production peuvent être égaux, inférieurs ou même supérieurs au revenu réel gagné par l'entreprise sur une transaction donnée exécutée par le conseiller financier pour le compte d'un client. Avec les transactions boursières exécutées à la Bourse de New York, les crédits de production sont généralement égaux au montant de la commission payée par le client. Pour cette raison, et parce que ces opérations sur actions cotées à la NYSE constituaient traditionnellement l'essentiel du flux de revenus générés par la plupart des conseillers financiers, il est devenu courant de confondre les crédits de production avec les commissions en commun usage.
Types de crédits de production
Les crédits de production sont normalement égaux, ou du moins très proches, des frais de vente intégrés dans une opération sur titres donnée. Ceux-ci incluent, par exemple:
- Commissions payé par le client lors d'une transaction où la société de courtage agit en tant qu'agent, soit en exécutant la transaction sur une bourse de valeurs, soit avec une autre société qui établit un marché pour ce titre. Dans le cas d clients qui paient par actifs, plutôt que par des commissions sur des transactions individuelles, les crédits de production seront normalement égaux à ces frais basés sur les actifs.
- La majoration ou démarque versée par le client sur une transaction où la société de bourse agit en qualité de mandant, exécutant l'ordre à partir d'un stock de titres qu'elle détient et gère. Les majorations sur les achats des clients et les démarques sur les ventes des clients sont généralement calculées de la même manière que les commissions sur les transactions des agences.
- Concessions de vente dans les nouvelles émissions de titres. Le prix d'une nouvelle émission d'actions ou de titres de créance comprend généralement une concession de vente et une commission de souscription qui s'ajoutent au montant net que l'émetteur recevra. La concession de vente rémunère les vendeurs (tels que les conseillers financiers) pour trouver des investisseurs prêts à investir dans l'émission. La commission de souscription compense le banquiers d'affaires et souscripteurs de titres qui a structuré la transaction et qui peut assumer un certain degré de risque si elle ne se vend pas au prix indiqué.
- Frais de vente intégré dans la tarification des fonds communs de placement. Certains fonds communs de placement sont vendus avec des frais d'acquisition explicites que le client peut facilement voir, et d'autres non. Dans le domaine des fonds communs de placement, les frais d'acquisition sont traditionnellement appelés charges d'acquisition. Depuis les années 1980, les sociétés de fonds communs de placement se tournent de plus en plus vers ce que l'on appelle les frais de sortie qui sont facturés au client au moment de la vente plutôt qu'au moment de l'achat. Il existe également des fonds dits à frais nivelés dans lesquels les frais d'acquisition sont intégrés aux dépenses d'exploitation annuelles du fonds. Ces régimes ont été conçus pour contrer la popularité croissante des fonds sans frais qui sont vendus directement à l'investisseur par la société de fonds communs de placement, plutôt que par l'intermédiaire de sociétés de courtage en valeurs mobilières et de vendeurs tels que des conseillers. En remplaçant les frais initiaux par des frais différés, les fonds communs de placement avec frais de vente ont trouvé un moyen de surmonter la résistance des investisseurs.
- Autres récompenses de crédit de production: Des crédits de production peuvent également être accordés pour un travail non transactionnel effectué par un conseiller financier, par exemple pour persuader un client d'avoir une plan financier préparé par la firme.
- Saveur du mois : Les entreprises ont régulièrement des campagnes de marketing spéciales qui varient d'un mois à l'autre, pour lesquelles des crédits de production supplémentaires, au-delà de l'habituel, sont attribués pour la participation. De telles campagnes sont souvent qualifiées d'émissions spéciales "saveur du mois", avec une touche de dédain, car les conseillers financiers voient rarement une valeur à long terme dans la participation, mais le feront pour maximiser leur compensation. Dans le cas des entreprises qui agissent également en tant que teneurs de marché, elles peuvent ajouter des crédits de production supplémentaires dans afin de stimuler les ventes de certains titres avec lesquels ils se sont retrouvés aux prises avec des excès inventaire.
Aussi connu sous le nom: Commissions.
Orthographes alternatives: PC.
Exemples: Le conseiller financier a gagné 250 crédits de production sur ce commerce.
