Dłużny papier wartościowy to instrument finansowy emitowany przez firmę lub instytucję i sprzedawany inwestorowi umowę o zwrot wartości nominalnej wraz z odsetkami do czasu osiągnięcia uzgodnionego terminu zapadalności lub odnowienia data. Typowe rodzaje dłużnych papierów wartościowych obejmują obligacje rządowe, obligacje korporacyjne i obligacje komunalne.
Tradycyjnie inwestorzy kupowali dłużne papiery wartościowe ze względu na mniejsze ryzyko z nimi związane. Jednak w ostatnich latach pojawiła się nowsza klasa bardziej ryzykownych i kontrowersyjnych dłużnych papierów wartościowych. Należą do nich obligacje katastroficzne, zabezpieczone zobowiązania dłużne, zabezpieczone zobowiązania pożyczkowe, papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, zabezpieczone zobowiązania hipoteczne, listy zastawne, obligacje śmierci i śmieci obligacje. Wielu ekspertów finansowych wskazuje na tego rodzaju dłużne papiery wartościowe jako jedne z głównych przyczyn kryzysu finansowego z 2008 roku.
W przeciwieństwie do bardziej tradycyjnych dłużnych papierów wartościowych, inwestorzy indywidualni zwykle nie kupują tych bardziej kontrowersyjnych rodzajów dłużnych papierów wartościowych. Inwestorzy instytucjonalni, tacy jak fundusze hedgingowe i fundusze emerytalne, są zazwyczaj głównymi nabywcami.
Obligacje katastroficzne
Obligacje katastroficzne, znane również jako obligacje kotowe, zachowują się jak dłużne papiery wartościowe do czasu wystąpienia katastrofalnych zdarzeń, takich jak trzęsienia ziemi i burze. Następnie zasadniczo przekształcają się w polisy ubezpieczenia wypadkowego, które w efekcie płacą wystawcy.
Zabezpieczone zobowiązania dłużne
Zabezpieczone zobowiązania dłużne lub CDO to rodzaj dłużnych papierów wartościowych zabezpieczonych innymi instrumentami dłużnymi. Obligacje zbudowane na obligacjach, jeśli wolisz. CDO powstaje, gdy instytucja finansowa łączy dług pożyczkobiorcy, dzieli go na podstawie ryzyka, a następnie sprzedaje te podzielone pule długu, zwane transzami, inwestorom.
Zabezpieczone zobowiązania kredytowe
Zabezpieczone zobowiązanie pożyczkowe lub CLO to odmiana koncepcji CDO. Jednak aktywami bazowymi są kredyty korporacyjne o niskim ratingu kredytowym zamiast obligacji znajdujących się w obrocie publicznym. Podobnie jak CDO, instytucja finansowa łączy zadłużenie kredytowe w celu utworzenia CLO, dzieli je na podstawie ryzyka i sprzedaje te grupy długów lub transze.
Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką
Papier wartościowy zabezpieczony hipoteką lub MBS to papier dłużny zabezpieczony hipotekami mieszkaniowymi - zwykle pakietem kilku kredytów hipotecznych o podobnych stopach procentowych lub innych podobnych cechach. Inwestorzy zazwyczaj otrzymują miesięczne płatności, które obejmują odsetki i kapitał.
Zabezpieczone zobowiązania hipoteczne
Zabezpieczone zobowiązanie hipoteczne lub CMO to rodzaj zabezpieczenia zabezpieczonego hipoteką. Jest podobny do CLO, z wyjątkiem tego, że opiera się na pulach kredytów hipotecznych, a nie na innych pożyczkach. Jest również znany jako kanał inwestycji hipotecznych w nieruchomości (REMIC).
Listy Zastawne
Listy zastawne są już od jakiegoś czasu powszechne w Europie, ale wciąż zyskują na popularności w Stanach Zjednoczonych. Chociaż mają pewne powierzchowne podobieństwo do CMO, mają zasadniczą różnicę, która radykalnie zmniejsza ryzyko posiadacza: są zabezpieczony oddzielną grupą aktywów, więc inwestor nie straci wszystkich swoich pieniędzy, jeśli instytucja finansowa emitująca obligację stanie się niewypłacalny.
Obligacje Śmierci
Obligacje śmierci składają się ze zbywalnych polis ubezpieczeniowych na życie, które są łączone w pakiety i sprzedawane inwestorom. Sposób, w jaki to się dzieje, polega na tym, że firma kupuje polisę ubezpieczeniową na życie danej osoby za jednorazową płatność gotówką. Ta firma, zwykle znana jako firma zajmująca się rozliczeniami na życie, odsprzedaje polisę bankowi inwestycyjnemu, który grupuje kilka polis, aby sprzedawać je jako obligacje.
Obligacji śmieciowych
Obligacje śmieciowe są podobne do zwykłych obligacji, z wyjątkiem tego, że emitent ma niską zdolność kredytową. Z tego powodu mogą one potencjalnie dawać inwestorom wyższe zyski niż zwykłe obligacje, ale wiążą się również z wyższym ryzykiem.
